传奇版权易主！神秘中国资本40亿收购Wemade董事长全部股份，世纪华通否认参与 | 游戏观点 | 游戏报道

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游戏新闻报道/昨日下发的新一批版号名单里，很多人都注意到，由创梦天地申报、《热血传奇》开发商娱美德（Wemade）几年前的爆款游戏《夜鸦》成功过审。

过去几年，作为传奇IP版权方的娱美德，不仅化解了同世纪华通的版权纠纷，终于获得了中国市场传奇IP授权的收益，也在加快推进旗下多款新游戏进军中国市场节奏，各条线业务均取得重大进展。

然而，近期海外突然传出重大消息：现年53岁的娱美德创始人兼董事长朴宽浩（Park Kwan-ho），以9200亿韩元（约合人民币40亿元）的价格，向一家中国资本NeoPulse领导的财团出售其持有的娱美德39.33%股份。

意味着朴宽浩一次彻底套现退出娱美德，直接将整个公司控制权交给了中国资本，引发韩国游戏行业巨震。

根据韩媒报道，如果交易过程顺利，这笔交易在2026年10月30日完成交割，董事长朴宽浩将正式退圈。目前来看，这位韩国第一代游戏人很可能直接光荣退休，彻底脱离游戏行业，自此传奇游戏的版权将完全归属中国公司。

国内同行看到这个消息，第一反应是「世纪华通是否参与了这次收购？」。今日游戏新闻就此事询问了世纪华通公关部，对方表示：“NeoPulse与世纪华通无关”，否认参与对娱美德股权的收购。

耐人寻味的是，据韩国媒体报道，NeoPulse CEO Chen Wei与阿里巴巴关系密切，收购方NeoPulse早在2025年11月开始介入，整个交易谈判过程中据传也有阿里巴巴人员协助。

这很难不让人联想到，前几天「阿里巴巴将以70亿元-90亿元人民币的售价，出售旗下游戏业务主体灵犀互娱」的传闻。大张旗鼓切割游戏业务的阿里，怎么又传出参与了并购娱美德股权交易过程？让人困惑。

可以肯定的是，这笔交易的落地，势必会在中国传奇游戏市场掀起巨浪，今后传奇IP授权结构将演变成中国资本之间的交易，这是否会导致传奇IP的授权价格出现变化？或许会对世纪华通、恺英、贪玩游戏等传奇游戏厂商产生直接影响。

游戏新闻也详细了解此次娱美德出售事件始末，给同行品读一下。

娱美德创始人为何卖公司？

2000年2月，作为Actoz创始人之一、《The Legend of Mir》核心开发人员的朴宽浩离职创业，并以开发《The Legend of Mir 2》（热血传奇）为目标成立了娱美德，随后将《热血传奇》交给Actoz负责发行，并约定好由两家公司共同持有游戏的知识产权。

之后的故事大家都很熟悉，随着Actoz将《热血传奇》在中国地区的代理权授权给了当时的盛大游戏，由此开启了传奇游戏在中国网游行业的一段“传奇”。之后为了保证公司顺利在美国上市，盛大游戏在上市前并购了Actoz、实现拥有部分《热血传奇》知识产权。但因为传奇在中国的授权和续约问题，盛大游戏、包括并购了盛大游戏的世纪华通，都与娱美德发生过纠纷，直到去年世纪华通与娱美德才最终达成了继续合作的协议。

《三角洲行动》《和平精英》等大DAU竞技网游出现前，传奇游戏是国内重要性仅次于《王者荣耀》的游戏IP，历经端游、页游、手游和小游戏四个时代依旧长盛不衰。根据《传奇“IP”生态发展研究报告》，截至2025年，传奇IP市场规模达355.5亿元，累计创造价值已超3700亿元，未来仍具备上千亿元的增长潜力。

传奇IP在中国依旧蒸蒸日上，与世纪华通也解决了授权费用的问题，娱美德董事长为什么在这个关头出售全部股权？

按照韩媒报道，朴宽浩对外的说法是考虑到公司未来发展、“迫于无奈”卖的。但据悉，NeoPulse给出的交易价格约每股68910韩元，是娱美德6月30日收盘价19330韩元的3.6倍，属于高溢价收购——怎么看都让娱美德董事长“喜不自胜”的价格，迫于无奈的口吻确实有些矫情。

当然背后的确存在苦衷，过去几年娱美德业务越摊越大，比如有区块链业务Wemix，除了在传奇（Mir）IP上狂砸资金推出新作，如今年1月份拿下中国iOS免费榜TOP3的《传奇M：暮光双龙》，娱美德也在尝试新游戏的开发。刚刚拿到版号的《夜鸦》（Night Crows）外服峰值在线人数几十万，韩服上线首月超7亿元。今年计划推出《夜鸦2》《MIR5》、并力争在中国推出《MIR4》。

由于历史包袱和业务开支较杂，也导致娱美德陷入了「收入有，但利润规模有限」的泥沼：根据娱美德财报，2025年全年营收6140亿韩元（约合人民币27亿元），净亏损280亿韩元（约合人民币1.3亿元），2026年一季度盈利也只有218亿韩元（约合人民币1亿元）。

对创始人朴宽浩来说，当前确实是一个「难受」的阶段。虽然成功解决了与世纪华通的诉讼，也与Actoz确定了“传奇授权费用、二八分账（娱美德获得80%）”的约定，获得了版权收益的持久保障，但公司怎么继续往下走，充满了挑战。

娱美德创始人兼董事长朴宽浩

据外媒报道，中国资本NeoPulse去年11月份就向朴宽浩递出了橄榄枝，收购报价非常好，很难不让朴宽浩动心。接受收购、一方面可以缓解韩国资本给其的压力，另一方面也能解决公司发展的瓶颈，中国公司出手接盘娱美德，对他个人来说确实是一个难得的退出时机。

在游戏新闻看来，一旦这笔交易彻底落地，则标志着传奇IP完成了从版权归属、研发到发行，全部由中国公司操作的完整闭环。经历了从陈天桥的盛大时代，到如今的世纪华通时代，传奇这个对中国市场至关重要的韩国IP，彻底完成了中国化的最后一步。

对娱美德公司留下的团队来说，这场收购也是一次宝贵的契机：真正同中国资本和市场深度绑定，能否让整个公司发展走向快车道，也是韩国投资者所关注的话题。

值得一提的是，交易消息公布后，娱美德旗下三家上市公司7月1日股价均大涨29%+，直接涨停。至少目前，韩国投资者对这笔收购纷纷给出了一个正面且积极的反馈。

拿下传奇IP的神秘中国资本，到底是谁？

这笔交易勾起大家最大好奇的是，中国资本NeoPulse背后大佬的真实身份到底是谁？

根据韩媒报道，NeoPulse CEO Chen Wei同阿里关系密切，但阿里并未直接持股NeoPulse，算不算阿里系资本出手？但另一个值得关注的点是，促成整个交易的过程出现阿里人员的身影，确实同阿里存在关联。但这场收购是否是阿里，存疑。

与之相对，世纪华通仍然是第一怀疑对象，“铁三角”另外两位贪玩、恺英是否参与？犹未可知。至少世纪华通给出的回复是：“ NeoPulse与世纪华通无关”。

但韩媒还提到，NeoPulse同非常多的中国游戏公司有合作关系。但游戏新闻也是丈二和尚摸不着头脑，我们并没有听说国内有这样一家知名的游戏投资机构。这里提到的到底是哪一家游戏大厂，又是否在整个收购中起到决定性作用，让人不解。

尽管 NeoPulse并未显露与中国游戏公司的直接关系，但这场交易让游戏新闻想到当年史玉柱组织财团收购Playtika的操作：即由一家财团先把Playtika买下来，再由巨人向证监会提出305亿元收购Playtika的申请。

换句话说， NeoPulse收购娱美德，会不会也是最终买家登场前的过渡，值得怀疑。

据报道，为了减少交易过程中的争议和韩国监管阻力，NeoPulse是2025年10月才在韩国成立的新公司，整个交易名义上演变成韩国公司收购韩国公司的形式。由于娱美德董事长持股39.33%，且其他自然人股东持股比例极低。待交易完成后，娱美德将完全变成中国资本掌握公司控制权。

至于100%持股 NeoPulse的香港投资公司Shengsong Investment，游戏新闻暂未找到关于这家公司的任何信息。

从韩媒报道来看，娱美德此前的最大苦恼，中国是传奇IP最大的单一市场，但其未能有效和充分的收取到IP授权费用。

即使世纪华通已经和娱美德签订合作协议：约定每年向娱美德全资子公司ChuanQi IP支付1000亿韩元（约合人民币5亿元）的合作费，合作期限为1年，每次到期可续约1年，总期限最多5年。但在娱美德视角，其始终认为传奇版权收益低于自己应得的份额。

随着中国资本出手盘下娱美德，是否意味着，如果背后的确存在中国大厂操作，在中国市场有强有力的手段执行，未来传奇IP的版权费可能会以更严格的规则收取。

游戏新闻认为，资本方愿用高溢价收购娱美德股份，一定是出于现实利益考量，比如计划将中国地区的传奇版权费收取做到最大化。

游戏新闻认为，未来传奇IP的授权费用有一定可能超过目前同世纪华通的协议范围。当然整个过程可能需要多家公司携手完成，一起实现双赢。不只需要世纪华通的参与，也要看贪玩、恺英如何处置同娱美德新老板NeoPulse的关系。

这场交易真正让人好奇的是，未来传奇IP的授权形式、版权费会发生什么变化？NeoPulse收购的娱美德股份，究竟是它继续持有，还是会待价而沽，由真正的大佬浮出水面完成最终交易……值得持续关注。

其他猜想：谁会最终接盘NeoPulse

还有一个值得讨论的点，在多家韩媒的猜想中，与视作阿里系资本的NeoPulse之所以收购娱美德，不仅是为了传奇IP，还包括区块链业务Wemix和数字支付生态。他们认为，二者在电子商务和金融科技方面相关的资本特性，是阿里有可能抛出橄榄枝的原因之一。

但在游戏新闻看来，这个推测并不成立。或者说，韩国公司理论上不会是阿里想要发展海外区块链业务和数字钱包的首选。

诚然，韩国区块链公司的疯狂肉眼可见，但区块链本质上在韩国处于灰色地带，受到非常多法律法规的约束。娱美德旗下区块链代币Wemix曾经二度濒临从韩国主流区块链交易所退市危机，阿里是否真看上了娱美德的区块链业务，显著存疑。

这笔40亿元人民币的收购，其实也给中国游戏圈好好开了眼。

近期两起大型并购，一是阿里出售灵犀互娱，潜在买家包括三七、世纪华通、儒意、巨人以及某私募投资机构。另一件就是娱美德股权出售，如果没有监管阻力，娱美德交易会在2026年10月30日完成。

当两笔交易同时摆在台面上，对有能力上桌的中国上市公司来说，是继续奔着SLG团队盘下灵犀，还是去争夺长期收益确定性更强的传奇IP？后者显然诱惑更大。

虽然暂不清楚NeoPulse背后大佬到底是谁，但对中国传奇游戏公司来说，未来必然会同NeoPulse产生合作关系，甚至可能发生资本上的绑定。比如世纪华通、恺英、贪玩，或者对传奇游戏有野心的几个大佬，后继是否会直接盘下传奇的全部版权，也不是完全没有可能。

在游戏新闻看来，对中国公司来说，娱美德的最大价值就是传奇IP，一般而言国内公司并不想要韩国游戏研发团队。而娱美德剩下的游戏研发团队，以及Wemix背后的区块链业务团队，未来都可能出现“拆掉再卖”的情况。现有娱美德团队何去何从？会以什么样的形式独立发展？未来或将是韩国人自己的事。

毕竟中国资本在意的永远只有传奇。