巨人网络股价跌7.67%：大股东拟减持5680万股套现近16亿，理由“还银行贷款” | 游戏观点 | 游戏报道

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游戏新闻报道/最近一段时间，A股上市公司开始密集发布减持公告。

也许是因为进入2026年后，随着各家公司股价来到一个阶段性高点。大股东终于开始考虑如何清理之前各种资本操作所积累的债务问题。而这，也正好与国内资本市场当前的化债周期保持一致。

5月8日，世纪华通刚刚发布公告：第一大股东及其一致行动人计划在未来三个月内合计减持不超过2.2亿股（约占总股本的3%）。按当时股价估算可套现约35亿元，减持原因明确为“主要用于偿还债务”。公告发布后，世纪华通股价连跌数日，可见资本市场对减持的高度敏感。

没想到，另外一家A股上市公司巨人网络，在非交易时段的上周六（5月16日）也发布了一份减持公告：巨人网络的第二大股东上海腾澎投资合伙企业（有限合伙）（简称腾澎投资）要进行减持，拟减持原因是将用于归还银行贷款。

公告指出，腾澎投资系巨人网络第二大股东，与公司控股股东互为一致行动人，持有公司股份195,574,676股，占公司总股本的10.29%，占剔除公司回购专用账户6,996,171股后总股本的10.33%。

腾澎投资计划在公告披露之日起15个交易日后的三个月内，以大宗交易方式和集中竞价方式减持公司股份不超过56,806,974股，占其持有公司股份的29.05%，占公司总股本的2.99%，占剔除公司回购专用账户6,996,171股后总股本的3%。

若以今日（5月18日）27.81元每股股价计算，腾澎投资可套现近16亿元。

公告提到的减持方式，主要是采用大宗交易和集中竞价——存在大宗交易，意味着找到了愿意接手部分股票的机构投资者。但其还存在面向二级市场的集中竞价，导致公告发布的第一个交易日，即截至今日收盘，巨人股价下跌7.67%。

腾澎投资减持，其实是遇到了世纪华通类似的问题：大股东历史债务问题一直悬而未决。

腾澎投资是巨人网络控股股东的一致行动人，受巨人网络实际控制人史玉柱控制。游戏新闻认为，大股东资金需求的其中一个原因，来自Playtika收购导致的债务问题。彼时，作为“牵头人”的史玉柱家族和巨人网络，选择以部分现金、部分举债的方式收购股份让部分投资人先从Playtika套现离场，导致债务转移到了史玉柱家族身上。

根据财报，Playtika 2025年的营业收入达到27.55亿美元，约合近200亿元人民币。且公司2025年的Adjusted EBITDA利润率高达27.3%。尽管如此，Playtika去年依然出现了高达2亿美元的净亏损。

自从2021年转向美股上市后，Playtika多次发布公告提及大股东（史玉柱家族和巨人网络）存在资金需求。这场持续10年的资金押注也产生了不少利息支出，一部分还是高利率的美元债。

大股东的资金需求是一方面，另一个更重要的原因，可能也是随着2026年巨人公司股价重新回归阶段性的高点，通过减持化解历史债务。

带飞巨人股价的一大关键，正是从去年业绩起飞的中式微恐题材手游《超自然行动组》。截至2026年第一季度末，《超自然行动组》累计流水超50亿元，DAU突破 1000万大关，累计注册用户超 2亿。

巨人2025年财报指出，《超自然行动组》已经“跻身国内游戏市场千万 DAU 级别长青游戏行列”。

去年才正式爆发的《超自然行动组》其实仍处于“次新游”的良好状态，玩家对游戏的新鲜感、兴趣依旧浓厚，今后还将继续保持增长。当然，这类Party Game的收入和用户活跃高峰期，通常集中在节日、寒暑假等重要节点，《超自然行动组》可以说是表现依旧稳定。

巨人年报提到，目前《超自然行动组》海外版已在中国港澳台地区开展试点运营，成功进入当地应用商店免费榜前三，计划于2026年面向全球正式发行——年内进军海外市场的《超自然行动组》，将给公司业绩和股价增长带去更大的想象空间，值得投资者继续期待。